MOS No.4

領先指標　

領先指標綜合指數是由數項能提前反映景氣變動情況的指標所構成，用來預測短期未來景氣變化。意義上，領先指標的高峰與谷底會比經濟循環的階段要出現得早，因此是重要的預測與規劃工具。同時指標綜合指數則是由能反映當時景氣狀況的指標所構成，用以判斷當時的景氣狀況。　

按照過往的經驗，經濟轉折時，領先指標綜合指數會先連續三個月出現同方向變動。例如，當領先指標近三個月出現-0.2%、-0.2%與-0.1％的同方向變動，是經濟「可能」陷入衰退的訊號；而經濟陷入衰退時，領先經濟指標「必然」會出現連續三個月的下降。　

在台灣，每個月27日行政院經建會以公佈「上個月」的領先與同時綜合指標數值；在美國，則是每個月月底由經濟諮商會(Conference Board)公佈「當月」的領先與同時經濟指標數值。

就我國而言，構成領先指標的因子有七項，包括：

製造業新接訂單變動率、股價變動率、貨幣供給M1B變動率、躉售物價變動率，與房屋建築申請面積四項內需面指標，以及製造業新接訂單、海關出口值變動率，以及製造業平均每月工作時數三項偏出口面指標。　

就美國而言，構成領先指標的因子有十項，分別為：

製 造業員工平均每週工時、首次請領失業救濟金人數、製造業新訂單『消費性用品及相關原物料』項目、製造業新訂單『非國防耐久財』項目、賣方業績(資料取自於 採購經理人指數（NAPM）中的『賣方業績』)、建築許可、S&P500指數水準、實質M2貨幣供給額、十年期國庫券與聯邦基金之利率差、密西根 大學消費者信心指數之『消費者預期』項目。　



同時指標　Coincident Indicators

同時指標係與當前經濟景氣同時變動之指標，目前經建會編製之同時指標綜合指數構成項目包括：工業生產指數變動率、製造業生產指數變動率、製造業銷售值、製造業平均每人每月薪資變動率、票據交換金額變動率、國內貨運量。



落後指標　Lagging indicator

指能真實反應先前經濟情況的指標。當落後指標到達景氣循環高峰的轉折點時，表示真實的經濟活動已經跨過尖峰，邁入景氣下降階段；而當此種指標達景氣循環的低谷時轉折點時，表示經濟已開始復甦。

就美國而言，構成落後指標的因子有:

基本利率（the prime rate）、消費者分期付款語個人所得的比率、銷貨與庫存比率、公司盈餘等。